Der Börsenliebling verliert seinen Glanz: Novo Nordisk 🤦🙈

Über Jahre hinweg galt Novo Nordisk als Paradebeispiel einer perfekten Wachstumsaktie. Der Boom bei Diabetes- und Adipositasmedikamenten ließ Umsatz, Gewinne und Aktienkurs nahezu parallel steigen.

Investoren sahen im Unternehmen einen strukturellen Gewinner eines langfristigen Gesundheitstrends, dessen Wachstum kaum Grenzen zu kennen schien.

Doch Anfang 2026 hat sich die Wahrnehmung spürbar verändert. Eine Reihe negativer Entwicklungen zwingt den Markt dazu, die bisherige Erfolgsstory neu zu bewerten.

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Die Novo Nordisk-Aktie erlebt den dramatischsten Kursrutsch seit Jahren. Druck auf den Pharmakonzern kommt gleich von mehreren Seiten.

Analysten überrascht: Downgrades und sinkende Kursziele

Die Reaktion der Investmentbanken fiel entsprechend harsch aus. JPMorgan hatte noch am Montag ein „Overweight“-Rating mit Kursziel 350 dänische Kronen (46,86 Euro) bestätigt – nur um kurz darauf abzustufen. Die US-Bank hat das Kursziel nach der enttäuschenden CagriSema-Vergleichsstudie von 350 auf 250 dänische Kronen gesenkt und

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Novo Nordisk-Aktie zweistellig im Minus:

Schwache CagriSema-Ergebnisse belasten
Novo Nordisk steht unter Druck, nachdem die Phase-3-Studie seines vielversprechenden Abnehmmittels Cagrisema enttäuschende Resultate lieferte.

Die schlechten Nachrichten für den Pharmakonzern Novo Nordisk reißen nicht ab: Mit ihrem Abnehmmittel Cagrisema schnitten die Dänen in einer Phase-3-Studie schlechter ab als erhofft. Cagrisema habe zwar eine 23-prozentige Gewichtsreduktion nach einer 84-wöchigen Behandlung gezeigt, teilte der Konzern am Montag mit. Allerdings sei der primäre Studienendpunkt verfehlt worden. Diese Studie hätte zeigen sollen, dass das Mittel dem Produkt Zepbound von der US-Konkurrentin Eli Lilly in puncto Gewichtsverlust nicht unterlegen ist.

Konkurrenzdruck auf Novo Nordisk wächst

Die harte Konkurrenz um Abnehmmittel macht den Dänen zusehends zu schaffen, vor allem Eli Lilly setzt dem Unternehmen zu. Während die Amerikaner weiteren Rückenwind von ihrem Gewichtssenker erwarten und sich bei Umsatz und Gewinn auch dieses Jahr einen Sprung nach oben ausrechnen, muss Novo Nordisk kleinere Brötchen backen und geht wegen harten Preisdrucks von weniger Geschäft aus.

Novo Nordisk war ursprünglich als erster Hersteller mit seinen Gewichtssenkern am Markt und dominierte das Geschäft. Doch dann geriet der Konzern im Ringen mit Lillys Konkurrenzmitteln ins Hintertreffen, die als effektiver gelten. Zwar gab es im vergangenen Jahr vermehrt für beide Konzerne Schwierigkeiten, weil in den USA Apotheken und andere Hersteller unter Ausnutzung regulatorischer Schlupflöcher billigere Kopien der Abnehmmedikamente auf den Markt brachten. Doch hatte sich Lilly aktiver gegen die Konkurrenz durch Nachahmer gewehrt.

Im November einigte sich Novo Nordisk mit der US-Regierung dann auf deutliche Preissenkungen für seine Blockbuster wie Wegovy und Ozempic, die unter anderem im Rahmen staatlicher Gesundheitsprogramme gelten sollen. Auch Lilly unterzeichnete eine entsprechende Vereinbarung.

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